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机构的机会未必是你的机会  

2013-10-07 22:14:00|  分类: 机构,是你,评级机 |  标签: |举报 |字号 订阅

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股市的任何一次下跌都可能是一次买入机会。

 

美国政局乱到政府停摆。美国众议院共和党拒绝提高债务上限,除非美国政府暂停“奥巴马医改方案”或同意接受另一项让步条件。美国财政部表示,如果无法继续举债,1017日前后将发生资金短缺。这应该会逐步影响到美国股市,进而拖累全球股市。因为美国政府的财政问题也会影响经济增长、企业信心和公司业绩。2011年,在上一次债务上限之争结束后,标准普尔将美国债务评级从AAA下调至AA+。惠誉国际评级称,除非美国国会赶在1017日前提高债务上限,否则也将下调美国评级。评级机构普遍预计,即使债务上限不提高,美国政府也会用税收来偿还债务。但其他帐单将停止支付。惠誉认为,有帐单不付就应当被降级,但穆迪说,只要没有发生债务违约,就不会调降美国评级。

 

机构投资者认为经济衰退的可能性不大,反而认为买入的机会来了。据《华尔街日报》报道,俄亥俄州克利夫兰KeyCorp分支机构Key Private Bank的首席投资策略师Bruce McCain说,如果政府关闭引发市场动荡,他们希望能凭此机会有所斩获。他管理着超过200亿美元的资产。Richard Steinberg旗下的Steinberg Global Asset Management在佛罗里达波卡拉顿管理6亿美元的资产。他说,如果股市再跌2%,他就会买入。David Kotok旗下的Cumberland Advisors在佛罗里达萨拉索塔管理22.5亿美元资产,他过去两周已把1亿美元资金调入股市。Kotok说,他把美国股市的再度走软视为入市机会。同时,市场人士认为,目前形势对于正想调整债券组合的投资者来说尤其有利。一旦Fed(美国联邦储备委员会)缩减购债规模,长期债券价格将下跌、收益率将上升。很多投资者现在想减持头寸,部分投资者得以在较高的价格抛售长期美国国债,转而投资短期美国国债或股市。

 

然而,截至目前,华尔街对华盛顿付不起账单的现实并不吃惊。上周五,道琼斯指数涨76.10点,至15072.58点,涨幅0.51%,较9月份创下的历史高点仅低3.9%。标准普尔500指数基于成份股公司过去12个月利润的市盈率为18倍,高于历史均值16倍。以上数据表明多数股票仍不便宜。但说不定机会会随之而来。2011年,美国股市在标准普尔下调美国债务评级之后大幅下挫,债券价格则随着避免情绪的升温而走高。之后,美国股市实现反弹并刷新了历史高点。

 

值得注意的是,美国政府被迫关闭的另一个明显好处是Fed可能因此推迟缩减刺激计划。由于之前早已发现华盛顿两党对政府开支的不咬弦,Fed9月份会议上决定暂不缩减每月购买850亿美元债券购买计划。而市场人士已经预测将于10月底召开的下一次Fed会议将再次推迟缩减购债规模的时间。而且,Fed很有可能将在未来一段时间内继续保持维持宽松政策的立场。刺激计划延长与继续向市场注入流动性,除了支持经济增长还会直接提振金融市场和股市。

 

当然,需要提醒投资者,在进行逆向思维的时候,始终要清楚存在一个可能性,即超出市场预期的美国政府财政危机的扩大与加深,那将会发新的金融危机和股市深幅下滑。所以,在有实力的机构投资者有胆在危机中买入股票时,普通投资者和其他相关市场的投资者还是得小心再小心,观察再观察。

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